Дефолт. быть или не быть? Вот в чём вопрос!

«Ты считаешь меня много%учёным?» – спросил как%то Конфуций ученика. «А разве нет?» – ответил тот. «Нет, – сказал Конфуций, – я лишь связываю всё воедино».

Перед тем как начать написание данного материала, мы посчитали необходимым объяснить истинное значение рассматриваемой темы и привести несколько примеров.

ДЕФОЛТ – нарушение платёжных обязательств заёмщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа.

В широком смысле слова этим термином обозначают любые виды отказа от долговых обязательств (т.е. он является синонимом понятия «банкротство»), но, как правило, его используют более узко, имея в виду отказ центрального правительства или муниципальных властей от своих долгов.

Преступление без наказания

Классикой жанра является пример с английским королём Эдуардом Вторым, отказавшимся от оплаты по долгам своего предшественника в сторону итальянских банкиров в 1327 году. История невозврата долгов со стороны правительств различных государств находит своё начало в далёком прошлом и практически сливается с историей государственного бюджета.

Одно большое и несомненное преимущество имеет государство перед частным лицом в том, что, отказавшись от выплаты, оно избегает наказания. От достаточно частого применения данного хода государством, удерживает лишь то, что обманутые кредиторы вряд ли выдадут очередной финансовый кредит доверия, тому, кто не выполняет своих обещаний.

Причинами возникновения такого состояния в разные моменты времени были как экономические (несостоятельность производства платежей), так и политические (когда сильный не платил слабому) причины.

Производя некий экскурс в прошлое, стоит отметить, что причинами кризиса российской финансовой системы в тот момент времени стал государственный долг, размеры которого превосходили все мыслимые значения. Внешняя задолжность составляла более $150 млрд., уровень внутренних обязательств достиг $200 млрд. В совокупности данные финансовые показатели составляли примерно 50 процентов ВВП России.

Ситуацию усугубило снижение цен на сырьё (нефть, газ, металлы), а также разразившийся азиатский кризис. Главной причиной российского дефолта 1998 года считают неудачную политику российского правительства и Центрального банка России, которые в борьбе за стабильность валютного доллара прибегали к безудержным заимствованиям за рубежом.

Но вернёмся к реалиям сегодняшнего дня. Последнее время мы слышим встревоженные высказывания о возможности дефолта в наши дни.

Проведя анализ причин возникновения данной ситуации, считаем необходимым заметить, что достаточно веских причин для наступления «государственного банкротства» мы не видим. В подтверждение данного мнения давайте проведём ряд параллелей.

1. Государственный долг

(Дефицит государственного бюджета)

По официальным даннымМинфина на сентябрь 2007 года, профицит бюджета составил 1601,04 млрд. руб. Остатки средств на счетах бюджета продолжали нарастать: в июле они выросли на 182,1 млрд. руб., в августе – на 245,6 млрд., в сентябре – на 103,8 млрд. В целом за январь – сентябрь они увеличились более чем в полтора раза – на 1,6 трлн. руб., с 3,1 трлн. до 4,75 трлн. руб., существенно превысив масштабы расходов федерального бюджета за то же время.

Это говорит о том, что своевременная и поэтапная выплата государственного долга снизила практически до нулевого значения какуюEлибо угрозу «накачки» долговыми деньгами российскую экономику.

2. Общеэкономическая ситуация в стране

По оценке Минэкономразвития, в январе – сентябре ВВП превысил уровень тех же месяцев 2006 года на 7,4 процента. Сентябрьский объём ВВП выше прошлогоднего на 5,6 процента. Дальнейшему росту ВВП РФ в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, может послужить увеличение размера потребительских расходов, как следствие увеличения доходов граждан.

Возрастающий объём как внутренних, так и внешних инвестиций в наукоёмкие отрасли экономики и производства, снижение по возможности уровня государственных затрат и увеличение экспорта. Стоит отметить всё возрастающее стремление и реальные результаты работы российских компаний за пределами государства как в дальнем, так и в ближнем зарубежье, оказывает значительное положительное влияние на уровень ВНП (валового национального продукта) России.

3. Цены на сырьё иэнергоносители

Если проследить динамику цен на основное сырьё и энергоносители за последние годы, то можно увидеть восходящую тенденцию на данных рынках. В 1998 году цена на нефть держалась на уровне $10–14 в то время, как на сегодняшний день цена держится в районе $90.

Объёмы добычи за последние 10 лет выросли на 22 процента и в абсолютном значении включая сентябрь 2007 года данный показатель составляет 367393 тыс. тонн. Считаем необходимым заметить, что по запасам природного газа Россия занимает 1-е место в мире и 7-е по запасам нефти.

4. Внешнеэкономическая ситуация

За прошедшие 9 лет экономическая экспансия со стороны азиатского региона приобрела глобальные масштабы. Рост экономики Китая, Японии, Южной Кореи и др. стран находится в данный момент на гораздо более качественном уровне, и перенос производственных мощностей из Европы и США в данные страны, служит тому подтверждением.

Оптимистические выводы

Сопоставляя вышеуказанные данные с причинами возникновения дефолтов, мы делаем следующее заключение: отсутствие глобальной внешней задолжности в совокупности с ростом экономики России не только в номинальных, но прежде всего в реальных значениях создают достаточный запас прочности.

Принимая во внимание сокращающиеся мировые запасы нефти и растущий спрос со стороны основных потребителей, которые пока не переводят свою производственную отрасль, в глобальных масштабах, на использование природного газа, можно сказать о дополнительном плюсе в копилку экономики нашей страны.

Низкая вероятность экономического кризиса в азиатском регионе, поддерживаемая высоким ростом производственных мощностей, отдаляет наступление данного события на неопределённое время. Таким образом, вероятность дефолта в России на сегодняшний день сводится вышеуказанными экономическими показателями практически до нулевого значения.

Денис ШАБАНОВ, начальник информационно аналитического отдела АКБ «ЛЕФКО БАНК».

Просмотров: 878